讲完思维装备（02–05），这一篇看芒格怎么用它们选股。他的方法可以浓缩成三样东西：三个篮子、赛马场、屁股。
三个篮子：太难，是一种美德
芒格桌上有三个想象中的篮子：能做（in）、不能做（out）、太难（too hard）。绝大多数机会被扔进第三个——包括很多事后看涨了几十倍的公司。
这就是能力圈的芒格版本。关键不在圈子多大，而在边界是否诚实：知道自己不知道什么，比聪明更稀缺。他和巴菲特错过了整个早期互联网，但两人从不懊悔——你不需要抓住每一班车，你只需要保证上错车的次数足够少。
对普通投资者，"太难"篮子的实操版是几个问题：这家公司靠什么赚钱，我能给一个中学生讲明白吗？五年后它的行业格局，我有超过路人的判断依据吗？答不上来，就进"太难"，没有羞耻，只有省下来的学费。
赛马场：投资是彩池投注
芒格给股市找的最佳类比不是赌场，是赛马场的彩池系统（pari-mutuel）：赔率由所有下注者共同决定——好马赔率低，劣马赔率高，光识别出好马不能让你赚钱，因为它的价格里已经包含了"它是好马"。
真正的机会只有一种：概率与赔率的错配——一匹实力被市场低估的马。这个视角统一了两位老师：格雷厄姆找的是"赔率高得离谱的劣马"（烟蒂），芒格改造后的伯克希尔找的是"赔率合理甚至略贵、但胜率被严重低估的好马"（伟大企业）。喜诗糖果就是后者的开山之作。
推论同样重要：错配是稀缺的。市场大部分时间定价大致正确（马克斯的"市场常常有效"），所以——
少数几次大机会，和一个屁股
芒格说，把伯克希尔最好的十五个决策拿掉，剩下的业绩平平无奇。一生的超额收益，来自少数几次看得懂、下得重的机会。
由此推出他最反直觉的两条纪律：
- 机会来临时要下重注。当所有模型共振指向同一结论（第 2 篇讲的正向 Lollapalooza）、赔率又明显错配时，"分散"反而是对判断力的浪费——当然，前提是前面五篇的功课都做扎实了；
- 其余时间，坐着。他管这叫 sit on your ass investing（坐等投资法）：买入伟大的企业之后，最难也最重要的动作是不动。数学上的理由冷酷而清晰——频繁换股的摩擦成本（税 + 佣金 + 判断错误率）逐年复利，而一家复合成长的好公司，时间本身就在替你打工。芒格的原话："赚大钱的诀窍不在买卖里，在等待里。"
这和费雪在怎样选择成长股精读里"几乎永远不卖"的立场同源——事实上费雪正是芒格改造巴菲特时用的另一味药。
一个诚实的提醒
"坐等"常被断章取义成"买了就躺平"。芒格的坐等有两个前置条件：买的确实是伟大企业（这需要 02–05 的全部功课），且买入的逻辑没有被事实证伪（第 3 篇的达尔文习惯要一直开着）。缺了前提的躺平不叫坐等投资法，叫套牢。
下一篇讲他的决策流程：双轨分析与检查清单——把"避免愚蠢"变成机械动作。
本系列是对查理·芒格《穷查理宝典》思想的原创主题解读，非原书翻译或转载；建议购买正版（中信出版社）配合阅读。本文不构成任何投资建议，市场有风险，入市需谨慎。
— 金豆
